Dimecres, el president Biden va anunciar un acord per proporcionar a Intel 8.500 milions de dòlars en finançament directe i 11.000 milions de dòlars en préstecs en virtut de la Llei CHIPS i Ciència.Intel utilitzarà aquest finançament per a les seves fàbriques d'hòsties a Arizona, Ohio, Nou Mèxic i Oregon.Tal com es va informar al nostre butlletí de desembre de 2023, la Llei CHIPS proporciona un total de 52.700 milions de dòlars en finançament per a la indústria dels semiconductors dels EUA, inclosos 39.000 milions de dòlars en incentius de fabricació.Abans de l'assignació d'Intel, la Llei CHIPS ja havia destinat un total de 1.700 milions de dòlars a GlobalFoundries, Microchip Technology i BAE Systems, segons la Semiconductor Industry Association (SIA).
El progrés en el finançament en virtut de la Llei CHIPS ha estat lent, amb la primera assignació anunciada més d'un any després de la seva aprovació.A causa del lent desemborsament, alguns grans projectes de fàbriques de semiconductors als Estats Units s'han retardat.TSMC també va assenyalar dificultats per trobar treballadors de la construcció qualificats.Intel va atribuir els retards en part a la desacceleració de les vendes.
Altres països també han destinat fons per promoure la producció de semiconductors.El setembre de 2023, la Unió Europea va aprovar la Llei Europea de Xips, que estipula 430.000 milions d'euros (aproximadament 470.000 milions de dòlars) en inversions públiques i privades per a la indústria dels semiconductors.El novembre de 2023, el Japó va destinar 2 bilions de yenes (aproximadament 13.000 milions de dòlars) per a la fabricació de semiconductors.Taiwan va promulgar una legislació el gener de 2024 per oferir incentius fiscals a les empreses de semiconductors.El març de 2023, Corea del Sud va aprovar un projecte de llei per oferir incentius fiscals per a tecnologies estratègiques, inclosos els semiconductors.S'espera que la Xina estableixi un fons de 40.000 milions de dòlars amb el suport del govern per subvencionar la seva indústria de semiconductors.
Quines són les perspectives de despesa de capital de la indústria dels semiconductors (CapEx) aquest any?La Llei CHIPS té com a objectiu estimular la despesa de capital, però la major part de l'impacte no serà evident fins després del 2024. L'any passat, el mercat de semiconductors va disminuir de manera decebedora un 8,2%, fet que va portar a moltes empreses a adoptar un enfocament prudent de la despesa de capital el 2024. Calculem que el CapEx total de semiconductors el 2023 va ser de 169.000 milions de dòlars, una disminució del 7% respecte al 2022. Preveiem una disminució del 2% de CapEx per al 2024.
Amb la recuperació del mercat de la memòria i l'augment esperat de la demanda de noves aplicacions com la intel·ligència artificial, s'espera que les principals empreses de memòria augmentin la despesa de capital el 2024. Samsung té previst mantenir una despesa relativament plana el 2024 en 37.000 milions de dòlars, però no va reduir el capital. despesa el 2023. Micron Technology i SK Hynix van reduir significativament les despeses de capital el 2023 i planifiquen un creixement de dos dígits el 2024.
La foneria més gran, TSMC, té previst gastar aproximadament entre 28.000 i 32.000 milions de dòlars el 2024, amb una mitjana de 30.000 milions de dòlars, una disminució del 6% respecte al 2023. SMIC té previst mantenir la despesa de capital plana, mentre que UMC preveu augmentar un 10%.GlobalFoundries espera una reducció del 61% de la despesa de capital el 2024, però augmentarà la despesa durant els propers anys amb la construcció d'una nova fàbrica a Malta, Nova York.
Entre els fabricants de dispositius integrats (IDM), Intel té previst augmentar la despesa de capital un 2% el 2024 fins als 26.200 milions de dòlars.Intel augmentarà la capacitat tant per als clients de foneria com per als productes interns.La despesa de capital de Texas Instruments es manté aproximadament plana.TI té previst gastar aproximadament 5.000 milions de dòlars anuals fins al 2026, principalment per a la seva nova fàbrica a Sherman, Texas.STMicroelectronics reduirà la despesa de capital en un 39%, mentre que Infineon Technologies reduirà un 3%.
S'espera que Samsung, TSMC i Intel, els tres majors gastadors, representin el 57% de la despesa de capital de la indústria dels semiconductors el 2024.
Quin és el nivell adequat de despesa de capital respecte al mercat de semiconductors?La volatilitat del mercat de semiconductors és ben coneguda.Durant els últims 40 anys, la taxa de creixement anual ha disminuït del 46% el 1984 al 32% el 2001. Si bé la volatilitat de la indústria ha disminuït amb la maduresa, la seva taxa de creixement va arribar al 26% durant els últims cinc anys.Va disminuir un 12% el 2021 i un 12% el 2019. Les empreses de semiconductors han de planificar la seva capacitat per als propers anys.La construcció d'una nova fàbrica sol durar uns dos anys, amb temps addicional necessari per a la planificació i el finançament.Com a resultat, la proporció de la despesa de capital de semiconductors al mercat de semiconductors varia significativament, tal com es mostra a continuació.
2---Carbur de Silici: Cap a una nova era de les hòsties
La proporció de la despesa de capital de semiconductors a la mida del mercat ha oscil·lat entre un màxim del 34% i un mínim del 12%.La ràtio mitjana de cinc anys cau entre el 28% i el 18%.Durant tot el període de 1980 a 2023, la despesa de capital ha representat el 23% del mercat de semiconductors.Malgrat les fluctuacions, la tendència a llarg termini d'aquesta ràtio es manté força constant.A partir del fort creixement esperat del mercat i d'una disminució de les despeses de capital, preveiem que aquesta ràtio disminuirà del 32% el 2023 al 27% el 2024.
La majoria de les previsions prediuen un creixement del mercat de semiconductors en el rang del 13% al 20% per al 2024. La nostra intel·ligència de semiconductors preveu un creixement del 18%.Si el 2024 funciona tan fort com s'esperava, les empreses poden augmentar els seus plans de despesa de capital al llarg del temps.Podem esperar veure canvis positius en la despesa de capital dels semiconductors el 2024.
Hora de publicació: abril-08-2024